新冠肺炎疫情的全球大流行以及部分发达国家出现的逆全球化趋势，彻底打乱了全球制造业和国际贸易的节奏，当前各主要国家的失业率在上升，消费者信心指数大幅下降，市场弥漫悲观情绪。IMF（国际货币基金组织）日前发布的报告预计，疫情将导致全球经济在2020年出现3%的衰退。WTO（世贸组织）公布的数据显示，预计2020年世界商品贸易额将暴跌13-32%，降幅超过2008年爆发的全球性金融危机，其中又以电子产品和汽车行业受到的影响最大，对全球电子产业发展将产生深远的影响。
市场研究公司Dell'Oro Group在4月更新的2020年电信资本支出报告显示，2019年全球电信资本支出以名义美元计算同比（Y/Y）增长0%，在不变的货币条件下则增长了2%。对于未来的发展趋势，短期内由于新冠疫情原因存在一些下行风险，但是长期内可能存在一些利好因素。因此预测报告没有做出任何实质性的预期下调。以名义美元计算，报告认为2019-2022年期间的全球资本支出预计将以1%的年复合增长率增长。得益于亚太地区的积极需求，2020年无线资本支出将会强劲增长，其中中国的无线资本支出预计将增长15%-20%。
中国正在推进一系列的新型基础设施建设（“新基建”）计划，新基建是指以5G、人工智能、工业互联网、物联网为代表的新型基础设施建设。其中5G是“新基建”中最重要的基础，围绕5G和数据中心等信息基础设施建设，对提升中国存量资产效率、改善中长期产业竞争力都将起到至关重要的促进作用。
统计数据显示，2020年中国“新基建”总投资规模预计将达到3.3万亿人民币，年增速达到26%，2020-2025的年均复合增长率为15%。其中5G、人工智能将带动相关的新兴经济产业实现年均40%高速发展。
围绕数字经济展开的“新基建”需要依托电子信息产业来展开，对电子产业的一些细分市场带来利好。芯智控股（股票代码：02166HK，以下简称“集团”）作为一家本土领先的电子元器件全能型分销商，我们需要积极在产业政策扶持的领域内寻找新的业务机会和增长点，保持自身业务的稳定发展。得益于5G、数据中心等基础建设的提速，在2020年Q1，集团的光通讯业务量大幅增长，一些产品方向的芯片出货量成倍增长，我们预计这一增长趋势还将持续。作为集团重点培育的业务单元，虽然光通讯业务量在集团的业务占比还比较低，但是未来的发展前景可期。
作为新基建的基础，5G网络可以提供更快速度、更多连接、更低时延、更高可靠，在与交通、制造、能源、安防、家居、医疗、教育、娱乐等行业融合后，将催生出众多新的应用场景。5G时代的流量爆发必将提升对IDC（数据中心）的需求，有望带动IDC产业在未来的三年里实现30%年均增长率，新兴的CDN（内容分发网络）、MEC（移动边缘计算）产业的增长率可达到40%-50%。
根据中泰证券测算，预计2020年新建的5G宏基站数将达到60万台，基建投资额2467亿元。2022年新建基站将达到峰值120万台，投资额3960亿元。到2025年5G基站总数有望超过550万台，基建总投资接近2万亿元。
4G时代网络的前传主要使用成熟的10G光模块，5G时代由于频谱带宽从20MHz提升到100MHz，即便引入eCPRI新接口对前传带宽进行压缩，前传也需使用25G光模块才能满足要求。5G的中传通常采用50G或100G的光模块。回传部分前期会采用较为成熟的100G方案，未来会升级到200G/400G的光模块。
2020年是中国5G大规模建设之年，5G前传光模块的需求量大，预计2020年将同比增长4倍到1000万只，2020-2021年将保持高速增长，并于2022年达到需求的峰值约1750万只，五年的前传光模块需求总量将超过6000万只。
同样，在光模块大量应用的IDC市场，也将迎来高速增长。赛迪顾问的统计数据显示，5G商用落地将有望带动移动数据流量的激增，推高IDC的数据流量，预计2020-2025年我国IDC市场投资的年均复合增速为11.2%，2025年数据中心的投资金额将超过7000亿元。
在IDC的数通光模块市场，100G光模块是当前阶段的主流产品，据悉谷歌、亚马逊已经开始小批量采购400G的光模块，Facebook也开始小批量采购200G模块，国内的企业阿里和腾讯也将在2020年下半年开始向400G升级。数据显示，谷歌和亚马逊在2020年的400G光模块需求预估在80万只左右。
中信建投发布的报告认为，全球云数据中心2019-2022年的400G高端光模块需求量分别为23、97、297、479万只，100G的中端产品需求也将快速增长，数据通信光模块行业从2020年开始又进入新一轮景气周期，未来市场的发展前景可期。
光模块是信息光电子技术领域核心的光电子器件，是构建现代高速信息网络的基础，已成为产业链的竞争焦点。中国光通信器件市场规模约占全球25%-30%左右市场份额，但是高端芯片器件国产化率不超过10%，已成为中国系统设备厂商的发展瓶颈。光通信器件产业未来的目标是，确保2022年中低端光电子芯片国产化率超过60%，高端光电子芯片的国产化率突破20%，国内企业占据全球光通信器件市场份额的30%以上，市场将迎来一次难得的发展机遇。
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